未来 ，央行但“增强外汇市场韧性 ，汇率维护外汇市场平稳运行 。表述不变国际收支基本平衡 、读懂的变双向波动特征日益明显 ，央行也是汇率提前给市场打上“预防针” ，我国经济基本面长期向好、
■ 刘 琪
日前 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用。稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，稳市场 、发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能 ，
目前 ，
近年来 ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，引导市场正确理解政策意图 ，甚至扰动宏观经济平稳运行 。坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，避免非理性的追涨杀跌 ，从源头上减少非理性波动 。
新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，近期在岸 、人民币汇率弹性持续增强 ，引导市场主体树立“风险中性”理念 ，今年上半年 ，释放出稳汇率 、
从以往规律看 ，较2025年提升5.3个百分点 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。市场主体日趋成熟，我国实施以市场供求为基础 、中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。市场供求在汇率形成中的作用不断提升，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，如果放任这种预期持续发酵 、企业外汇套保比率稳步提升 ，离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口，有管理的浮动汇率制度 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险 ，汇率双向波动将成为常态 。企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应” ，为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境。尽管新增了两处表述 ，国家外汇管理局数据显示 ，在此背景下 ，冲击出口企业竞争力，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。引发超调风险 。不仅可能放大汇率波动 ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念 ，参考一篮子货币进行调节 、则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。很容易引发跟风交易 ，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，应对汇率波动的能力明显增强 。一方面 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期。我国外汇市场成熟度持续提升 ，
需要注意的是 ，导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，市场供求的决定性作用将进一步显现 ，今年以来，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，
中国人民银行通过持续 、减少误读和过度解读 ，这正是外汇市场韧性提升的重要体现。清晰的政策沟通 ，理性看待汇率波动 ，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，自我强化 ，近年来 ，